水洞村位于高家堡镇东北约13公里处，北至李家洞村，南至解家堡办事处关崖窑村，东至中沙峁村，西至李家洞村崔家峁组，属于半山半川区，耕地面积3600亩，林草地面积3000亩，荒草地面积约4800亩，全村共有4个村民小组235户720人，常住人口38户107人，外出务工600余人。

村委会位于水洞村四组，共有村干部9人，支部3人（村支书1人，委员2人）；村委3人（村主任1人，委员2人）；监委3人（主任1人，委员2人）；全村共有党员8人（其中预备党员1人），无女党员。目前全村设立远教站点1个，位于水洞村村委会。

水洞村与桃柳沟村、园则沟村、石峁村、水磨村、中沙峁村、乔岔滩村、玄路塔村、刘家畔村、啦嘛河村、柳巷村、喇嘛沟村、马家墕村、马家滩村、沟岔村相邻。

水洞村附近有神木二郎山、神木红碱淖、陕北民俗文化大观园、高家堡古长城遗址、麟州故城、毛乌素沙漠等旅游景点，有神木黑豆、神木小米、神木兰炭、神木煤炭、榆林马铃薯、榆林山地苹果等特产，有神木酒曲、榆林小曲、陕北秧歌、白云山道教音乐、靖边信天游等民俗文化。