水三村委会辖下7个村民小组，人口1193人，330户，其中党员43人，辖区耕地面积1263亩，水田面积1161亩，旱地面积102亩。

水三村与水二村、水四村、水一村、金居村、天湖村、桥头村、石头村、北一村、北二村、钱冈村、月明村、高阳村、博健村、横江村相邻。

水三村附近有开平碉楼文化旅游区、自力村、立园、梁金山风景旅游区、马降龙碉楼群、锦江里碉楼群等旅游景点，有开平大沙茶、开平马冈鹅、赤坎鸭粥、马冈濑粉、水口腐乳、金山火蒜等特产，有灯会（泮村灯会）、白沙茅龙笔制作技艺、火画扇、崖门海战流传故事、台山民歌等民俗文化。