地名由来：因位于宛平古城而得名，宛平城始建于明末崇祯十年（1637年），明时称“拱极城”，清时改为“拱北城”。宛平原是明清两朝的京城附郭县之一，民国十七年（1928年）12月1日，宛平县划归河北省，宛平县署亦从北京城内正式迁到此地，从此拱极城改名宛平城。

2022年2月，宛平街道被确定为2021-2022年度北京市卫生街道。

2021年，撤销宛平城地区办事处，设立宛平街道办事处，将原卢沟桥乡卢沟桥村划入宛平街道，调整后辖区边界不变。宛平街道办事处驻垂虹街7号。

以宛平城为中心，区内有中央、市属、区属企事业单位150多个。城北、城东地区以建材工业为主。有首钢第二耐火材料厂、首钢构件厂、北京二建构件厂、市政第三构件厂等；城南地区汇集了北京第二机床厂、北京华德液压泵厂、中奥电梯厂、白菊洗衣机厂、北京汉拿股份有限公司等以机械加工和制造为主的国有大中型企业。中国人民抗日战争纪念馆、中国人民抗日战争纪念雕塑园、卢沟桥、宛平城、赵登禹墓、大王庙坐落于此。形成了一个集历史、文化、艺术和爱国主义教育于一体的观光胜地。居民区主要分布在城北、城南、城东一带。